周五() 市场全天震荡调整，创业板指领跌合法股票配资公司，两市成交额7224亿，较上个交易日缩量598亿。截至收盘，沪指跌0.92%，深成指跌1.38%，创业板指跌1.66%。

　　板块方面，CRO、贵金属、创新药等板块涨幅居前，CPO、半导体、铜缆高速连接等板块跌幅居前。

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华龙证券：A股估值优势更明显

　　周五大盘延续回调态势，收盘再度逼近2900整数关口，关键问题还是量能不够，在今日医药板块大涨的背景下，其他板块遭遇资金上的“抽血”。

　　华龙证券指出，A股市场经过阶段调整之后，估值优势更加明显，同时市场面临的扰动因素落地，对投资者情绪面的影响消退，叠加稳定下半年经济增长预期目标的政策密集出台，政策力度也明显提升，提振了市场信心，对稳定市场起到关键作用。因此预计8月市场风险偏好强于7月，市场或由此迎来转机。重点关注：(1)政策密集出台带来的相关行业投资机会，聚焦提振消费为重点的扩大国内需求和培育壮大新兴产业和未来产业等；(2)半年报陆续公布，业绩持续改善的行业方向；(3)随着美联储降息时间临近，市场开启交易美联储降息预期，大消费及成长类板块表现活跃；(4)低估值且业绩预期较好的周期、大中盘风格仍存在机会。

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AI硬件龙头集体跳水

　　周五AI硬件端个股遭遇重挫，此前领涨的大票工业富联、新易盛、中际旭创、天孚通信等纷纷跳水，其中天孚通信、新易盛收盘跌超9%，中际旭创跌超8%，工业富联跌近7%。上述4股最新股东户数合计超49万户。

　　对于AI硬件龙头接连跳水，有网友直呼“看不懂”，表示“刚下决心重仓中际旭创就遭遇大跌。”也有网友表示，“中际旭创130的本，这下怎么回本啊？”

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中报业绩预告靓丽

　　实际上AI几个硬件龙头的基本面至少目前看没啥大问题。日前，市场研究机构LightCounting最新报告显示，用于AI集群的以太网光模块在2024年将翻一番以上，产业景气度或将一直延续到2025年—2026年。

　　2024年半年度业绩预告显示，中际旭创、新易盛、天孚通信三家公司上半年归母净利润预计将大幅增长，其中中际旭创归母净利润增长上限高达307.33%，按算术平均值计算，3家公司预计上半年归母净利润平均增长率达220%。

　　从具体财务数据看，中际旭创预计2024年上半年净利润为21.5亿元—25.0亿元，比上年同期增长了250.3%—307.33%，扣非后净利润 21亿元—24.5亿元，比上年同期增长了260.13%—320.15%。

　　新易盛则预计2024年上半年销售收入和净利润较上年同期大幅增加，预计归母净利润8.1亿元—9.5亿元，同比增长180.89%—229.44%，扣非后净利润8.10亿元—9.50亿元，同比增长185.11%—234.41%。

　　天孚通信虽然不直接生产光模块，但是其主营的光组件、光器件以及高速光引擎等产品与光模块息息相关。天孚通信预计2024年上半年实现归母净利润6.30亿元—6.77亿元，同比增长167.00%—187.00%，扣非后净利润6.17亿—6.64亿，同比增长173.56%—194.48%。

　　市场专业分析指出，高速光模块等头部公司二季度的收入和业绩反映出，目前所处行业的需求状况和高景气度。

　　LightCounting对4x100G光模块的预测在2025年提高了5亿美元，在2026年提高了10亿美元。同时，对2025年8x100G光模块的预测增加了20亿美元，预计2026年这些光模块的销售额将超过70亿美元。此外，首批4x200G和8x200G光模块将于2024年年底发货。

　　不过也有市场人士表示，“A股交易的是预期，在经历大幅上涨后，AI硬件端龙头近期股价近期持续给出负反馈，这需要引起高度重视，以防这些公司在经历大幅上涨后，正在构筑复杂的头部形态。”

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海外“总龙头”遭遇大跌

　　另外值得注意的是，AI这波行情还与“海外映射”高度相关，消息面上，隔夜美股费城半导体指数大跌，各大半导体巨头集体出现溃退行情。高通、英伟达、阿斯麦、英特尔等公司股价均跌超5%以上。

　　其中英伟达盘中巨震，收盘大跌近7%，K线形态上收出大阴线，吞没了当地时间收出的那根大阳线。

　　据财联社，美国司法部近期收到了包括AMD和AI芯片初创公司在内的英伟达竞争对手的投诉，涉及英伟达威胁要惩罚那些同时购买其竞争对手产品的客户，以及英伟达最近收购初创公司以加强其对AI开发人员所使用软件的控制。美国司法部正在收集相关信息并进行调查。

　　据市场分析，英伟达在数据中心GPU市场的占有率超过90%，几乎垄断了这一领域。如此高的市场占有率，使得英伟达在定价、销售策略等方面拥有极大的话语权，从而可能损害竞争对手和客户的利益。

　　美国司法部官员正在调查英伟达是否向客户施压，把芯片的销售与额外产品的购买挂钩，以及是否向同时从AMD、英特尔等竞争对手购买AI芯片的客户涨价。

　　事实上，为了更快地买到英伟达芯片，英伟达最大的客户之一微软，就曾半推半就地向英伟达购买了大量服务器连接线。

　　而服务器连接线也已成为英伟达重要收入来源之一，其4月份的销售额增长了三倍多，达到32亿美元，占英伟达数据中心产品总收入的14%。

　　当英伟达就其下一款旗舰芯片GB200与客户谈判时，英伟达要求客户购买英伟达设计的机架，即可率先获得新芯片。但英伟达设计的机架难以使用竞争对手的芯片。

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竞争对手正在变强

　　此外竞争对手的强劲表现也令市场质疑英伟达当前的主导地位是否能持久。，芯片巨头AMD公布今年二季报。

　　财报显示，2024 年第二季度，AMD总营收为58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；净利润达2.65亿美元，同比增长881%，环比增长115%。

　　数据中心部门的创纪录收入，是AMD第二季度业绩强劲增长的后盾。AMD财报显示，得益于人工智能GPU出货量的增加，AMD数据中心事业部的营收同比增长115%至28亿美元。

(图片来源：AMD官网)

　　MI300系列芯片是AMD在2023年底推出的产品，包括MI300X和MI300A两款芯片。其中MI300X是一款GPU加速器，而MI300A是集成CPU和GPU功能的APU（加速处理单元）。

　　民生证券发布研报显示，算力方面，MI 300X的运算性能为为英伟达H100的1.3倍。内存方面，MI 300X的内存配置是英伟达H100的2.4倍，功耗方面，MI300X的整体功耗控制在750W，相较英伟达H100也更具优势。此外，在价格方面，AMD首席执行官苏姿丰表示，MI300系列芯片购买和运营成本将会低于英伟达。

　　苏姿丰表示，下半年数据中心将继续是收入增长的主要驱动力，毛利率将继续提高。而从长期来看，MI300的毛利将超过公司平均水平。AMD预计数据中心GPU收入将在2024年超过45亿美元，高于4月份的40亿美元预期。

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